"환매둔화 때문...지수반등 시 매도 강화될 듯" 국내 증시에서 기관 투자자가 연일 사들인 덕분에 지수가 소폭이나마 상승세를 이어가고 있다.
하지만 증시 전문가들은 지수가 다시 1,600선으로 올라가게 된다면 환매 압력에 다시 매도로 돌아설 것으로 보며 기관 매수의 지속가능성에 회의적이다.
증권업계에 따르면 유가증권시장에서 국내 투자자는 이달 들어 지난 6일 139억원 순매수를 기록한 데 이어 9일 1천240억원, 11일 1천152억원 매수 우위를 기록했다.
앞서 지난 9월에 일평균 1천883억원, 지난달엔 935억원을 순매도하며 매도세로 일관했던 모습과 사뭇 다르다.
기관의 매수세로 돌아선 배경으로 증시 전문가들은 지수 하락에 따른 펀드 환매 압력의 완화를 꼽았다.
코스피지수가 지난 9월 1,700선을 돌파할 때 하루에 많게는 3천억원 이상 자금이 유출됐으나 이달 들어 3일 314억원, 4일 91억원, 5일 72억원, 6일 542억원 등 자금이 유입되고 있다.
신한금융투자 이선엽 연구원은 "지수가 올랐다가 떨어지자 환매를 자제하는 분위기가 만들어진 데다가 그간 오름세에서 지수가 떨어지면 주식을 사 봐야겠다는 투자자들이 최근 조정국면에서 펀드에 가입하는 것으로 보인다"고 설명했다.
하지만 기관이 순매수를 기록한 날을 보면 프로그램이 매수 우위를 기록해 기관투자자가 적극 매수했다고 보기 어렵다는 지적이다.
프로그램 차익거래가 6일엔 1천19억원 매도였지만, 8일엔 1천546억원, 11일엔 1천948억원 순매수로, 프로그램 차익거래분을 제외하면 기관 투자자는 실질적으로 매도 우위를 보인 셈이다.
그 이전에는 프로그램 차익거래가 순매수에도 기관이 연일 순매도를 기록한 점을 감안하면 최근 들어 기관의 매도가 완화됐다고는 볼 수 있다.
이와 함께 지수가 1,600선 이상으로 반등하면 펀드로 자금이 유입되기보다는 환매가 재개돼 기관의 매도 강도가 강화될 것으로 증시 전문가들은 보고 있다.
삼성증권 김성봉 연구원은 "기관이 매수 우위를 보인 날은 프로그램이 순매수한 날로 기관의 매수 의지와 상관없이 기계적으로 사들인 것"이라고 평가절하하면서 "코스피지수가 1,600선 중반대로 올라가게 되면 또다시 환매가 나올 것"이라고 예상했다.

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