외화자산 원화 환산액 증가에 CET1 하락 압력
KB·신한, 1분기 환율 영향으로 RWA 증가 확인
해외점포 확대보다 수익성·통화별 익스포저 관리 강화

▲ [연합뉴스]

 

원·달러 환율이 1500원대를 웃돌면서 은행권의 해외 성장 전략에도 변화가 감지되고 있다. 해외 사업 확대 기조는 유지되고 있지만, 단순한 자산 성장이나 점포 확대보다 자본효율성과 수익성을 따지는 분위기가 강해지고 있다.

고환율이 은행 자본비율 관리에 부담으로 작용하고 있기 때문이다. 환율이 오르면 해외 법인과 지점이 보유한 외화자산의 원화 환산액이 커진다. 이는 위험가중자산(RWA) 증가로 이어지고, 은행 건전성 핵심 지표인 보통주자본비율(CET1)에는 하락 압력으로 작용한다.

8일 금융권에 따르면 주요 금융지주들은 최근 환율 상승이 자본비율에 미치는 영향을 면밀히 점검하고 있다. RWA는 자산의 위험도를 반영해 산출하는 지표다. RWA가 늘면 같은 자본을 보유하더라도 CET1 비율은 낮아질 수 있다.

실제로 올해 1분기 주요 금융지주 실적 설명에서도 환율 영향은 주요 RWA 증가 요인으로 언급됐다. KB금융은 1분기 RWA 증가분 가운데 환율 영향이 약 5조원 수준이라고 설명했다. 신한금융도 외화 RWA 증가분이 약 3조1000억원이라고 밝혔다.

금융권에서는 통상 원·달러 환율이 10원 오를 때마다 주요 금융지주의 CET1 비율이 약 1~3bp 하락하는 것으로 보고 있다. 1bp는 0.01%포인트다. 개별 금융지주의 외화자산 규모와 통화 구성에 따라 차이는 있지만, 고환율이 장기화될수록 자본비율 관리 부담은 커질 수밖에 없다.

금융당국도 환율 민감도 완화에 나섰다. 금융감독원은 구조적 외환포지션 한도를 확대하며 금융회사의 환율 변동 대응 여력을 높이고 있다. 다만 외화자산 자체가 늘어나는 구조에서는 환율 상승에 따른 RWA 증가 압력을 완전히 피하기 어렵다는 평가가 나온다.

이 같은 흐름은 은행권의 글로벌 사업 전략에도 영향을 주고 있다. 그동안 금융지주들은 동남아와 일본, 인도네시아 등에서 해외 네트워크 확대와 현지 영업 기반 강화를 추진해왔다. KB금융은 인도네시아를 핵심 거점으로 삼고 있고, 신한금융은 일본과 베트남에서 수익 기반을 강화하고 있다. 하나금융은 아시아 네트워크 확충에 주력하고 있으며, 우리금융도 캄보디아 등 동남아 시장 공략을 이어가고 있다.

다만 최근에는 해외 자산을 얼마나 늘리느냐보다, 늘어난 자산이 어느 정도 수익을 내고 자본을 얼마나 사용하는지가 더 중요한 판단 기준으로 떠오르고 있다. 환율 상승기에 외화대출과 현지 법인 투자는 원화 기준 RWA를 키울 수 있는 만큼, 신규 사업 검토 과정에서 자본 사용량과 위험 대비 수익성을 함께 따질 필요가 커졌다.

은행권은 현재 환율 상승에 따른 영향은 관리 가능한 범위라는 입장이다. 한 은행권 관계자는 “환율 상승 시 외화자산의 원화 환산액이 커지면서 RWA와 자본비율 관리 측면에서 부담 요인이 발생할 수 있지만, 국외 점포별 RWA와 자본 사용 현황을 상시 점검하고 있다”고 말했다.

또 다른 금융권 관계자는 “환율 상승만을 이유로 글로벌 사업 계획을 조정하기보다는 시장 상황과 수익성을 종합적으로 고려하고 있다”며 “외형 확대보다 자본효율성과 수익성을 고려한 질적 성장 기조 아래 사업을 추진하고 있다”고 설명했다.

전문가들은 환율 변동성이 커질수록 통화별 익스포저 관리가 중요해질 것으로 보고 있다. 달러 자산은 원화 약세 구간에서 환산 실적 개선 효과를 낼 수 있지만, 엔화나 일부 신흥국 통화 자산은 환율 흐름에 따라 수익성과 자본비율에 미치는 영향이 달라질 수 있다. 해외 사업의 실적 기여도뿐 아니라 자본 부담까지 함께 따져야 하는 이유다.

결국 고환율은 은행권 해외사업의 방향을 바꾸는 변수로 작용하고 있다. 해외 진출 자체가 위축되는 것은 아니지만, 과거처럼 외형 확대만으로 성장성을 설명하기는 어려워졌다. 환율 1500원대 환경에서는 글로벌 사업도 자본을 얼마나 효율적으로 쓰고, 얼마나 안정적인 수익을 내느냐가 핵심 기준이 되고 있다.

 

토요경제 / 김연수 기자 kys@sateconomy.co.kr 

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