▲삼성자산운용이 웹 세미나를 개최한다[삼성자산운용]

증시 변동성이 커지면서 연금 투자자들의 고민도 깊어지고 있다. 인공지능(AI)과 반도체를 중심으로 장기 성장 기대가 이어지는 한편 업종별 주가 등락이 확대되면서, 단순히 유망 자산을 고르는 것보다 투자자의 연령과 은퇴 시점에 맞춰 자산 비중을 조정하는 일이 중요해지고 있어서다.

삼성자산운용은 이 같은 시장 환경을 반영해 3분기 연금 투자 가이드북 ‘THE ACTION BOOK, 연금 Kodex하다’를 발간했다. 미국과 국내 증시 전망, 연금 세제 혜택과 함께 연령대별 상장지수펀드(ETF) 포트폴리오를 제시한 것이 특징이다.

가이드북의 핵심은 같은 시장에서도 투자자의 생애주기에 따라 대응 전략이 달라져야 한다는 점이다. 투자기간이 긴 20∼30대에는 단기 변동성을 감수하더라도 장기 성장이 기대되는 산업과 테마의 비중을 높이는 ‘성장형’ 전략을 제안했다.

은퇴 준비와 자산 증식을 동시에 고려해야 하는 30∼40대에는 성장자산과 월배당 상품을 함께 담는 ‘밸런스형’ 포트폴리오를 제시했다. 성장주 투자로 자본차익을 추구하면서도 배당형 ETF를 활용해 변동성을 낮추고 현금흐름을 보완하겠다는 구상이다.

은퇴가 가까워지거나 이미 연금을 수령하는 50∼60대에는 자산 가격 상승보다 안정적인 현금흐름 확보에 초점을 둔 ‘수익 실현형’ 전략을 권했다. 주식시장 조정기에 생활자금을 마련하기 위해 보유자산을 손실 상태에서 매도하는 상황을 줄이려면 월배당과 채권형 상품 등 정기적인 수익을 내는 자산의 비중을 높일 필요가 있다는 판단이다.

연금 투자에서 연령별 자산배분이 중요한 이유는 손실을 회복할 수 있는 시간이 다르기 때문이다. 젊은 투자자는 은퇴까지 투자기간이 길어 시장 하락 이후의 회복을 기다릴 수 있지만, 은퇴를 앞둔 투자자는 큰 손실이 발생하면 자산을 회복할 시간이 상대적으로 부족하다.

최근 시장에서는 AI와 반도체 업종의 성장 기대와 공급 과잉 우려가 동시에 나타나고 있다. 삼성자산운용은 단기적인 가격 조정 가능성에도 반도체 기업의 실적 전망과 AI 산업의 장기 성장 동력은 여전히 유효하다고 진단했다.

다만 특정 산업의 장기 성장 전망이 긍정적이라고 해서 연금 자산을 한 업종에 집중해서는 안 된다는 점도 중요하다. 연금은 짧은 기간에 높은 수익을 얻기 위한 자금이 아니라 은퇴 이후의 생활을 준비하는 장기 자산인 만큼, 정기적인 비중 조정과 위험 점검이 필요하다.

삼성자산운용은 가이드북 발간에 맞춰 21일 오후 6시 KODEX 유튜브 채널에서 웹세미나도 진행한다. ‘Kodex ETF와 함께 Swim!’을 주제로 연금 투자의 세 가지 원칙과 미국·국내 증시 대응 전략, ETF 매매 방법, 투자자 상황별 포트폴리오 운용법 등을 소개할 예정이다.

김도형 삼성자산운용 ETF컨설팅본부장은 “반도체 기업을 중심으로 증시 변동성이 확대되면서 ETF 연금 투자자들의 우려가 커지고 있다”며 “공급 과잉 우려가 있지만 반도체 기업의 견조한 실적 전망은 AI 성장 동력이 여전히 유효하다는 점을 보여준다”고 말했다.

결국 변동성 장세에서 연금 투자자가 점검해야 할 것은 단기 주가 방향보다 자신의 은퇴 시점과 감당할 수 있는 손실 수준이다. 성장자산과 배당자산, 안전자산의 비중을 연령과 자금 사용 시점에 맞춰 조정하는 것이 장기 연금 투자의 성패를 좌우할 전망이다.

토요경제 / 위아람 기자 moon@sateconomy.co.kr 

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