▲금융감독원 [연합뉴스]

금융감독원이 증권업계의 해외투자 영업 경쟁에 제동을 걸고 나섰다. 국내외 주식시장과 외환시장이 동시에 흔들리는 상황에서 증권사들이 고위험 상품과 특정 테마 투자를 과도하게 광고·권유할 경우, 개인투자자 피해가 커질 수 있다는 판단이다.

금감원은 11일 주요 증권사 감사를 대상으로 내부감사 간담회를 열고 시장 변동성 확대에 따른 내부통제 프로세스 점검을 강화하라고 주문했다. 이날 간담회에서 금감원은 해외투자 중개·광고 과정에서 투자수익만 강조하거나 특정 부문으로 고위험·쏠림 투자를 유도하는 영업행태에 엄정 대응하겠다는 방침을 밝혔다. 특히 증권사 감사부서에 영업부문 내부통제를 선제적으로 관리하라고 요구했다.

이번 조치는 단순한 투자자 보호 당부가 아니다. 최근 시장 상황을 보면 금감원의 경고 수위가 높아진 배경이 분명하다. 원·달러 환율은 이달 초 장중 1540원을 넘어 2009년 금융위기 이후 최고 수준으로 치솟았고, 외국인 매도와 중동 리스크, 대형 해외 기업공개 기대감 등이 맞물리며 원화 약세 압력이 커졌다. 11일 오전에는 코스피가 장 초반 4% 넘게 급락해 7400선 아래로 밀렸다는 보도도 나왔다.

금감원이 특히 주목하는 대목은 증권사의 수익 구조다. 해외주식 거래가 늘면 증권사는 위탁매매 수수료와 환전수수료를 얻는다. 지난해 말 금감원 점검 결과, 주요 증권사 12곳의 2025년 1~11월 해외주식 위탁매매 수수료 수익은 1조9505억원으로 역대 최고 수준을 기록했다. 환전수수료 수익도 4526억원으로 전년보다 53.6% 증가했다. 반면 같은 기간 개인투자자의 해외주식 계좌 중 손실계좌는 49.3%에 달했다.

증권사 입장에서는 해외투자 열풍이 수익 기회지만, 투자자 입장에서는 주가 변동과 환율 변동을 동시에 떠안는 고위험 거래의 시기다. 특히 고환율 구간에서 해외주식에 진입하면 주가가 오르더라도 환율 하락에 따른 환차손이 발생할 수 있다. 반대로 주가와 환율이 동시에 불리하게 움직이면 손실은 더 커진다. 여기에 미수거래, 담보대출, 레버리지 상품이 결합하면 손실 확대 속도는 더 빨라진다.

금감원이 이날 제시한 내부통제 유의사항도 이 지점을 겨냥했다. 증권사 핵심성과지표, 즉 KPI에 투자자 보호 지표를 반영하고, 해외투자 이벤트 시행 전 거래집중 리스크와 규제 변경 사항을 점검하라는 것이다. 투자광고 문구와 이미지에 대한 사전 심의 강화, 해외주식 중개업무 관련 복수 현지 브로커 선정, 외화예탁금 이용료율 산정 절차 합리화, 해외주식 과당매매 점검, 과손실 계좌 모니터링 강화도 주문했다.

과거 사례도 금감원의 문제의식을 뒷받침한다. 홍콩 H지수 ELS 사태에서 금감원은 판매정책과 소비자보호 관리 부실, 판매시스템 차원의 불완전판매, 개별 판매 과정의 불완전판매가 확인됐다고 발표했다. 이 사례는 금융회사가 형식상 판매 절차를 갖췄더라도 내부통제가 작동하지 않으면 대규모 손실과 분쟁으로 번질 수 있음을 보여줬다.

증권업계는 2023년 SG증권발 주가폭락 사태도 내부통제에 실패했다. 당시 차액결제거래, CFD가 주가조작 의혹과 맞물리면서 시장 충격을 키웠고, 금감원은 관련 증권사 검사에 착수했다. 이후 금융당국은 CFD 실제 투자자 유형 표기 등 제도 개선을 추진했다.

이번 간담회는 해외투자 자체를 억제하겠다는 신호라기보다, 증권사의 영업 방식에 대한 경고에 가깝다. 금감원의 메시지는 명확하다. 시장 변동성이 커진 시기일수록 증권사는 투자자 기대를 자극해 거래를 늘리는 데 집중해서는 안 된다. 수익 가능성뿐 아니라 환위험, 과세 차이, 거래 지연, 해외시장 규제 변화, 레버리지 손실 가능성까지 함께 설명해야 한다.

금감원이 이날 간담회 내용을 각 사 대표이사를 포함한 경영진과 공유하라고 주문한 점도 주목된다. 감사부서 차원의 사후 점검에 그치지 말고, 최고경영진이 해외투자 영업과 투자자 보호 체계를 직접 관리하라는 의미다.

결국 쟁점은 증권사의 영업 경쟁이 투자자 보호보다 앞서고 있느냐다. 고환율과 급락장이 겹친 지금, 해외투자 광고와 이벤트는 투자자에게 기회로 보일 수 있다. 그러나 감독당국은 같은 현상을 위험 신호로 보고 있다. 증권업계가 단기 수수료 수익보다 내부통제와 위험 고지를 우선하지 않는다면, 과거 ELS·CFD 사태처럼 손실이 현실화된 뒤 책임을 따지는 사후 분쟁이 반복될 수 있다.

토요경제 / 위아람 기자 moon@sateconomy.co.kr 

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