삼성그룹, 전자·물산 합병 개편안 ‘솔솔’

삼성그룹, 전자·물산 합병 개편안 ‘솔솔’: 산업 / 전은정 / 2015-10-14 16:58:22

업계 “본격 이재용 체제 다지기”

[토요경제신문=전은정 기자] 삼성그룹이 최근 삼성전자를 지주회사와 사업회사로 분리한 후 삼성전자 지주회사와 삼성SDS를 합병하고 통합 삼성물산과 추가 합병하는 개편안을 마련한 것으로 알려졌다.

14일 재계 관계자는 “내부적으로 그룹 지배구조 개편안을 정하고 이 같은 단독안을 제시한 것으로 안다”며 “어떤 그룹이든 지배구조 변환의 니즈(Needa)는 경영권 승계에서 비롯되는 만큼 이번 합병을 통해 이재용 부회장은 지배력 확보를 더욱 공고히 할 것”이라고 전했다.

삼성, 이 부회장 승계 체제 가속화”

재계에 따르면 삼성그룹은 우선 삼성전자를 인적분할 해 투자회사(지주)와 사업회사로 나누고 삼성전자 투자부문과 삼성SDS의 합병을 통해 삼성전자 지주회사를 설립한다. 이후 삼성전자 지주회사와 통합 삼성물산과의 합병을 통해 이 부회장 승계 체제준비를 가속화 시킨다는 계획이다.

이상헌 하이투자증권 연구원은 “삼성전자가 시장컨센서스(잠정치)를 뛰어넘는 영업실적을 내놓으면서이 부회장의 경영권 승계에 더욱 힘이 실리게 됐다”며 “삼성그룹 실적에 상당부분을 차지하고 있는 삼성전자 실적이 높아 이 부회장의 경영능력에 대한 신뢰성을 끌어올리는 계기가 됐다”고 말했다.

삼성전자는 지난 7일 7조 3000억원의 3분기 영업이익(잠정치)을 공개한 바 있다. 시장 컨센서스가 6조 5000억원~6조 6000억원 수준임을 감안하면 예상치를 7000억원 이상 뛰어넘는 ‘깜짝실적’이었다.

이 연구원은 “추가 합병 개편안이 진행된다면 통합 합병 법인은 삼성전자 사업회사 지분을 비롯해 그룹 대부분의 회사 지분을 확보하게 된다”고 언급했다.

그는 “삼성그룹 지배구조 변환의 대전제는 정점에 있는 삼성물산이 삼성그룹의 지주회사가 돼 삼성전자 등 자회사 지분을 확보하고 향후 주도적으로 신성장동력 사업 등을 이끌어가는 것"이라고 설명했다.

이 연구원은 이어 “삼성전자 시가총액의 상당부분은 사업부문이 형성하고 있기 때문에 삼성전자를 지주부문과 사업부문으로 인적분할 하게 되면 삼성전자 지주부문의 가치는 상당부분 줄어들 수 있다”며 “인적분할 이후 삼성물산과 삼성전자 지주부문이 합병함으로써 삼성전자 사업회사 지분을 비롯해 삼성그룹 대부분의 회사 지분을 충분히 확보하게 될 것”이라고 설명했다.

이 같은 개편안과 관련 삼성그룹 측은 “예전부터 지배구조 개편에 관한 여러 가지 설들이 많았다”면서 “언급할 내용이 없다”는 입장을 내놨다.

“현대차, 글로비스 지분 활용할 것”

삼성그룹에 이어 시가총액 2위를 달리고 있는 현대차그룹 역시 경영권 승계를 위한 지배구조 개편 작업에 착수한 것으로 보인다.

현대차그룹의 경우 최근 정의선 현대차그룹 부회장이 현대차 지분을 늘리면서 지배구조 개편설이 떠올랐다.

그는 지난달 30일 현대중공업이 보유하고 있던 현대차 지분 316만여 주를 5000억 원에 매입, 개인주주로는 5.17%를 보유한 정몽구 회장 다음으로 많은 지분을 차지하게 됐다.

이와 관련 이 연구원은 “현대차그룹 지배구조 변환의 관건은 정의선 현대차 부회장 등이 지배구조 강화를 통해 안정적인 경영권을 확보하고 승계 절차를 위한 것인데 정 부회장은 현대모비스, 현대차, 기아차 등의 지분이 미미해 경영권 승계를 위해 지배구조 변환이 반드시 필요한 상태”라고 설명했다.

현대차그룹은 현대모비스-현대차-기아차-현대모비스로 이어지는 순환출자를 갖고 있는데 정 부회장은 현대차 지분(14일 기준) 1.11%, 기아차 지분은 1.74%만 보유하고 있으며 현대차그룹 지배권의 그간인 현대모비스 지분은 갖고 있지 않다. 반면 현대글로비스는 23.3%를 갖고 있다.

이 연구원은 “정 부회장은 상대적으로 현대글로비스 지분이 많아 지배구조 변환시 현대글로비스 지분을 반드시 활용해야 할 것”이라며 “향후 인적분할 및 통합작업 시 활용할 가능성이 높다“고 내다봤다.

우선 고려할 수 있는 시나리오는 현대모비스를 투자부문과 사업부문으로 인적분할 한 이후 현대모비스 투자부문과 현대글로비스를 합병하는 것이다.

이 연구원은 “이 경우 지주회사로 전환할 필요가 없으면서 단계적 절차도 복잡하지 않지만 순환출자는 그대로 존재한다는 단점이 있다”고 말했다.

이어 그는 “향후 순환출자 규제가 강화될 경우 현대차그룹은 순환출자 규모가 커서 계열사 간 지분 매각과 매입을 통해 해결될 수 없다”며 “순환출자를 해소하기 위해서는 지주회사로 전환하는 것이 가장 좋은 방법이며 이 방법은 정 부회장의 그룹 지배권을 강화하는 효과도 가져올 것”으로 예측했다.

금융업계 관계자는 “현대차그룹은 순환출자 고리를 끊고 정 부회장의 지배구조를 굳히는 것도 중요하지만 그룹 전체를 효율적으로 경영하고 통제하기 위한 새로운 지배구조를 구축하는 것도 중요하다”며 “그룹 측은 이 두 가지를 모두 이룰 수 있는 방안을 모색할 것”이라고 말했다.

이와 관련 현대차그룹 관계자는 “내부적으로 전달받은 내용이 없다”는 입장을 전했다.

전은정 안녕하세요. '토요경제' 전은정 입니다.

기자 페이지

기자의 인기기사

뉴스댓글 >

많이 본 기사

[증권업 소식] 키움·KB·신한투자·대신·한국투자·카카오페이증권

증권업계가 토큰증권과 인공지능(AI) 등 디지털 금융 서비스를 강화하는 동시에 공모주·가족 자산관리와 문화 콘텐츠 마케팅으로 고객 접점을 넓히고 있다. KB증권은 기관투자자 대상 토큰증권 사업에 나섰고 신한투자증권은 AI 투자정보 서비스를 출시했다. 대신증권은 공모주 청약증거금에 이자를 지급하며, 한국투자증권은 가족 자산관리, 키움증권은 e스포츠를 앞세워

현대건설, 1년 133% 올랐지만 고점 대비 34%↓…원전 계약에 쏠린 시선

현대건설(대표 이한우) 주가가 최근 1년간 130% 넘게 상승했지만 52주 최고가와 비교하면 여전히 30% 이상 낮은 수준에 머물고 있다. 최근 한 달간 다시 20% 넘게 오른 가운데 증권가는 해외 원전 사업이 실제 계약과 수주로 이어지는지를 향후 주가 흐름의 주요 변수로 보고 있다.23일 한국거래소에 따르면 현대건설은 지난 22일 유가증권시장에서 전 거래

KB국민·NH농협·하나증권, 성장펀드 2차 판매 참여…은행 40%·증권 60% ‘채널 설계’

KB국민은행과 NH농협은행, 하나증권이 제2차 국민참여성장펀드 판매에 나선다. 1차 조기 완판에 이어 이번에는 은행 영업점과 증권사 온라인 채널의 역할 차이가 핵심 관전 포인트다.26일 금융위원회에 따르면 제2차 국민참여성장펀드는 9월 30일부터 다음 달 15일까지 10영업일 동안 판매된다. 모집액은 6000억원으로 물량이 모두 소진되면 조기에 판매를 끝낼

삼성전자·SK하이닉스·현대차, 미·중 ‘두 달 휴전’…추가 관세 미뤘지만 희토류·AI칩 남아

미국과 중국이 추가 관세 충돌을 두 달 더 미뤘다. 그러나 한국 기업에 더 직접적인 희토류 공급과 첨단 반도체·인공지능(AI) 기술통제는 이번 정상회담에서도 근본적으로 풀리지 않았다. 삼성전자·SK하이닉스부터 현대차·기아, LG에너지솔루션·삼성SDI·SK온까지 당장의 통상 충격은 낮아졌지만 공급망 경쟁은 계속된다.도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국

오리온·해태·롯데웰푸드·크라운, 과자값 '가격저항의 덫'

제과업계가 ‘가격저항의 덫’에 갇혔다. 원재료와 물류비가 뛰어도 가격을 올리면 생활물가 부담이라는 비판을 받고, 가격을 그대로 두고 중량을 줄이면 ‘슈링크플레이션(Shrinkflation, 꼼수인상)’ 논란에 휩싸인다. 가격과 중량을 모두 유지하면 결국 회사가 비용을 떠안아 수익성이 악화한다. 해태제과·크라운제과·오리온 국내사업의 상반기 수익성은 이 딜레마