“수혜주는 삼성물산·삼성전자·삼성생명”

[토요경제=이경화 기자] 삼성그룹의 지주회사 전환 이슈가 재점화된 가운데 증권업계는 삼성전자가 지주사 전환을 위한 인적 분할을 가시화할 가능성이 높다고 내다봤다.

미래에셋대우는 15일 삼성전자가 지주사 전환을 상법 개정안 입법 전에 추진할 것이라며 오는 5월쯤 시장과 긍정적인 방향으로 소통할 것으로 전망했다. 정대로 미래에셋대우 연구원은 “삼성전자 지주회사 전환은 실행 가능하며 지배력 확보 관점에서 필요성이 높다”면서 “삼성전자는 그룹 내 보유 지분율이 낮은 상태며 지분 매입을 통한 지배력 추가 확대는 사실상 어려운 상황”이라고 설명했다.

정 연구원은 “삼성생명이 삼성전자 1대주주인 구조는 금산분리 규제 강화와 보험업법 개정 등으로 향후 지속가능성을 담보하기 어렵다”며 “지주사 전환 시 자사주 활용을 규제하는 상법 개정안이 통과되면 삼성그룹 입장에서는 상당한 부담이기 때문에 개정안 입법에 앞서 지주사 전환을 할 가능성이 높다”고 분석했다.

이상헌 하이투자증권 연구원은 “최근 미래전략실 해체와 이재용 부회장 구속 등으로 지배구조 변환 일정에 차질이 생기는 게 아니냐는 우려도 제기됐으나 작업이 지연될수록 지배구조 개편으로 경영 투명성을 높이겠다는 취지의 순수성이 의심받게 될 것”이라고 지적했다.

이에 따라 인적분할 등을 통한 지배구조 변환이 가시화 될 것으로 내다봤다. 이 연구원은 “시작은 삼성전자 인적분할을 통한 지주사 전환”이라며 “지배구조 관련 삼성물산과 삼성전자, 삼성생명, 삼성에스디에스 등이 수혜를 입을 것”이라고 밝혔다.

윤태호 한국투자증권 연구원도 “5월 대선 후에도 내각·국회 정상화에 시간이 걸린다는 점을 고려하면 삼성은 예정대로 5월 중 로드맵을 공유하고 개편을 진행할 것으로 판단된다”고 말했다.

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