▲사진은 삼성 서초사옥. 2026.10.29 [연합뉴스]

삼성전자의 3분기 실적 발표일 주가가 4% 넘게 하락했지만 최근 2거래일 수익률은 오히려 4.5% 상승한 것으로 나타났다. 역대 최대 실적과 대규모 배당이 사전에 공개된 만큼 당일 주가 하락만으로 실적에 대한 시장 평가를 단정하기 어렵다는 분석이다.

29일 한국거래소에 따르면 삼성전자(대표 전영현·노태문)는 이날 전 거래일보다 4.13% 하락한 23만2000원에 거래를 마쳤다.

삼성전자는 전날 9.01% 급등하며 종가가 22만2000원에서 24만2000원으로 올랐다. 이날 1만원 하락했지만 지난 27일 종가와 비교하면 여전히 1만원(4.5%) 높은 수준이다.

실적 발표 당일의 하락률과 발표 직전 상승분을 포함한 수익률이 서로 다른 셈이다. 전날 상승에 따른 차익실현 가능성을 고려하면 이날 하락을 실적 부진의 결과로만 해석하기는 어렵다.

삼성전자가 이날 공개한 실적도 대부분 시장에 알려져 있었다.

삼성전자는 지난 8일 3분기 잠정 영업이익이 107조4000억원이라고 발표했다. 이날 공시한 영업이익은 107조4405억원으로 잠정치보다 405억원(0.04%) 증가하는 데 그쳤다.

3분기 현금배당 30조원 역시 지난 8월 21일 예고한 규모다. 삼성전자는 이날 보통주와 우선주에 각각 주당 4601원을 배당하기로 확정했지만 배당총액 자체는 기존 계획에서 크게 달라지지 않았다.

유진투자증권의 주당 배당금 추정치 4604원과 비교해도 실제 배당금은 3원 차이에 불과하다.

다만 이날 새롭게 공개된 사업부별 실적에서는 반도체 사업에 대한 높은 이익 의존도가 확인됐다.

삼성전자의 3분기 전체 영업이익 107조4405억원 가운데 반도체를 담당하는 디바이스솔루션(DS) 부문 영업이익은 106조5000억원이었다. 전체 영업이익의 99.1%에 해당한다.

반면 스마트폰과 가전 등 완제품 사업을 담당하는 디바이스경험(DX) 부문은 매출 52조1000억원에도 8000억원의 영업손실을 기록했다. DX 부문의 영업이익률은 마이너스 1.5%로 계산된다.

삼성전자는 고대역폭메모리(HBM4)와 서버용 메모리 수요 증가에 힘입어 반도체 사업에서 높은 수익성을 기록했지만 완제품 사업에서는 부품 원가 상승 등의 부담을 겪었다.

반도체 호황이 회사 전체 실적을 끌어올리는 동시에 완제품 사업에는 비용 부담으로 작용하는 구조다.

회사가 4분기에도 반도체 호실적을 전망하고 있지만 사업부별 수익성 격차를 얼마나 줄일 수 있는지는 별개의 과제로 남았다.

추가 주주환원 규모와 집행 방식도 이날 확정되지 않았다.

삼성전자는 올해 전체 주주환원 규모를 90조~110조원으로 예상하고 있다. 이 가운데 상반기와 3분기 배당 등 이미 집행하거나 확정한 35조원을 제외하면 남은 재원은 55조~75조원이다.

회사는 잔여 재원을 현금배당과 자사주 매입·소각에 활용할 예정이지만 구체적인 배분 비율과 집행 규모는 내년 1월 말 이사회에서 결정하기로 했다.

삼성전자의 주가 하락이 반복되는 실적 발표일에 집중됐다는 사실만으로 반도체 호황에 대한 시장의 평가가 부정적으로 바뀌었다고 판단하기는 어렵다.

지난 8일 공개된 실적과 8월에 예고한 배당 규모보다 앞으로 확정할 추가 주주환원 방식과 반도체 이익의 지속 가능성이 주가 평가에 더 중요한 변수가 될 수 있다.

토요경제 / 위아람 기자 moon@sateconomy.co.kr

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