▲ 메리츠증권[토요경제]

메리츠증권이 모바일트레이딩시스템(MTS) 전용 주가연계증권(ELS)의 청약 대상을 개인에서 법인으로 확대한다. 연 11.61%의 조건부 수익률을 제시했지만, 실제 투자 성과는 기초자산의 가격 변동과 조기상환 조건 충족 여부에 따라 달라진다.

29일 금융투자업계에 따르면 메리츠증권(대표 장원재·김종민)은 MTS 전용 ELS 14종을 출시하고 다음 달 6일 정오까지 청약을 받는다.

이번 상품군에서 눈에 띄는 변화는 법인계좌의 온라인 청약 허용이다. 메리츠증권은 지난해 4월 모바일 전용 ELS를 처음 출시한 이후 개인투자자를 중심으로 상품을 판매했지만, 이번부터 법인 고객도 MTS를 통해 청약할 수 있도록 했다.

이는 온라인 ELS의 판매 대상을 넓히는 조치다. 다만 청약 대상 확대가 실제 법인 투자자금 유입으로 이어질지는 향후 판매 실적을 확인해야 한다.

대표 상품인 '메리츠 Super ELS 제700회'는 코스피200과 일본 니케이225, 미국 스탠더드앤드푸어스(S&P)500 등 3개 주가지수를 기초자산으로 설정했다. 조건을 충족하면 최대 연 11.61%의 수익을 지급하며 만기는 3년이다.

이 상품은 가입 이후 4개월마다 조기상환 여부를 평가한다. 각 평가 시점에 3개 기초지수가 모두 사전에 정한 상환 기준을 충족하면 투자자는 원금과 약정 수익을 받고 상품을 조기에 종료할 수 있다.

다만 4개월마다 상환 기회가 주어진다는 사실이 4개월 만에 투자금을 회수할 수 있다는 의미는 아니다. 조기상환 조건을 충족하지 못하면 투자기간이 연장되며, 만기까지 상환되지 않을 가능성도 있다.

연 11.61%는 투자기간에 적용되는 연환산 수익률이다. 이를 단순 계산하면 4개월 만에 조기상환될 경우 세전 수익률은 약 3.87%다. 3년간 조기상환되지 않고 만기 수익 조건을 충족하면 누적 수익률은 34.83%가 된다.

반면 원금손실 가능성은 최대 100%까지 열려 있다. 이번 상품의 낙인(Knock-in) 배리어는 최초 기준가격의 35%로, 기초지수 가운데 하나라도 투자기간 중 최초 기준가격보다 65% 넘게 하락하면 낙인 조건에 해당할 수 있다.

낙인이 발생했다고 즉시 원금손실이 확정되는 것은 아니다. 만기 평가일에 모든 기초지수가 만기상환 기준 이상으로 회복하면 약정 수익을 받을 수 있다. 그러나 낙인 발생 이후 만기상환 조건까지 충족하지 못하면 원금손실이 발생할 수 있다.

특히 3개 지수 가운데 수익률이 가장 낮은 기초자산이 상환 여부와 손실 규모를 결정하는 구조에 주목할 필요가 있다. 한국과 미국 증시가 상승하더라도 일본 증시가 크게 하락하면 조기상환이 지연되거나 원금손실이 발생할 수 있다.

투자금 회수 시점도 변수다. ELS는 조기상환에 실패하면 만기까지 투자금이 묶일 수 있으며, 중도상환을 요청하더라도 당시 상품 평가가격에 따라 원금보다 적은 금액을 돌려받을 수 있다. 발행사인 메리츠증권의 신용위험도 부담한다.

메리츠증권은 이번에 종목형 6종과 지수형 8종을 선보였다. 월지급형과 추가 조기상환 기회를 제공하는 리자드형 상품도 포함했다. 최소 가입금액은 10만원이다.

다만 상품마다 기초자산과 낙인 기준, 조기상환 조건이 다르기 때문에 제시된 수익률만으로 상품 간 유불리를 판단하기는 어렵다. 특히 월지급형은 매월 지급 조건을, 리자드형은 추가 조기상환 조건을 각각 확인해야 한다.

메리츠증권의 법인계좌 청약 확대는 온라인 ELS의 고객 기반을 넓히는 시도다. 향후 사업 성과는 법인 고객의 실제 청약 규모와 함께 발행 상품의 조기상환 및 손실 발생 현황에 따라 평가할 수 있다.

토요경제 / 위아람 기자 moon@sateconomy.co.kr 

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