▲ 김동선 한화M&S 미래전략총괄 사장. [한화M&S]

김동선 한화머시너리앤서비스홀딩스(대표 김형조·한화M&S) 미래전략총괄 사장이 9일 약 270억원 규모의 추가 공개매수에 나섰다. 1차 공개매수에서 확보하지 못한 지분을 보완하고 주가 하락에 대응하는 동시에 경영 지배력을 높이려는 조치로 풀이된다.

추가 공개매수의 직접적인 배경은 지난 2일 종료된 첫 공개매수 결과다. 김 사장은 10월 12일부터 11월 2일까지 보통주 2620만3000주를 매수할 계획이었으나 실제 응모 물량은 2297만5541주로 목표의 87.7%에 그쳤다. 약 1838억원을 투입해 응모 주식을 모두 매입했지만 322만7459주가 목표에 미달했다.

이에 김 사장은 이번에 미달 물량과 비슷한 338만주를 추가로 사들이기로 했다. 보통주 발행주식의 4%에 해당하며 주당 매수가는 1차와 동일한 8000원이다. 전량 매수하면 270억4000만원이 추가로 투입된다.

한화M&S 측은 최근 주식시장 하락으로 소액주주의 손실 우려가 커진 점도 공개매수 배경으로 설명했다. 첫 공개매수가 끝난 뒤 주가가 다시 하락하자 기존 주주에게 시장가격보다 높은 가격에 주식을 팔 기회를 제공하겠다는 취지다.

실제 한화M&S 주가는 지난 3일 7900원에서 6일 7000원으로 하락했다. 이번 공개매수가인 8000원은 6일 종가보다 약 14.3% 높다. 다만 8월 25일 상장 첫날 종가인 1만10원보다는 약 20% 낮아 상장 초기 주식을 매수한 투자자의 손실까지 보전하는 가격은 아니다.

이번 거래는 주주 보호와 별개로 김 사장의 지배력을 추가로 강화하는 효과도 있다.

한화M&S는 지난 8월 ㈜한화에서 인적분할해 출범한 테크·라이프 부문 지주회사다. 김 사장은 1차 공개매수를 통해 개인 보통주 지분율을 5.81%에서 32.99%로 높이며 기존 최대주주인 한화에너지(23.94%)를 제쳤다.

이 과정에서 두 형인 김동관 한화그룹 수석부회장과 김동원 한화생명 부회장도 공개매수에 참여했다. 김 수석부회장은 676만2000주, 김 부회장은 338만1000주를 매도했다. 형제들의 지분 일부가 김 사장에게 이전되면서 테크·라이프 부문의 소유구조도 김 사장 중심으로 재편됐다.

이번 공개매수에서 예정 물량을 모두 확보하면 김 사장의 개인 보통주 지분율은 36.99%로 높아진다. 다른 특수관계인의 지분에 변동이 없다는 전제에서 김 사장과 특수관계인의 합산 보통주 지분율은 75.51%에서 79.51%로 확대된다.

한화M&S는 한화비전·한화세미텍·한화모멘텀·한화로보틱스 등 첨단기술 계열사와 한화갤러리아·한화호텔앤드리조트·아워홈 등 소비·서비스 계열사를 거느리고 있다. 김 사장이 사업전략을 총괄하는 지주사의 지분을 추가 확보하면서 중장기 투자와 계열사 경영에 대한 영향력도 커질 전망이다.

다만 지분 확대가 곧 한화그룹의 계열분리 완료를 뜻하는 것은 아니다. 김 사장은 이번 공개매수신고서에서 자발적 상장폐지나 합병·분할 등 별도의 지배구조 개편 계획은 현재 없다고 밝혔다. 다만 지주회사 관련 법적 요건을 충족하기 위한 추가 지분 취득이나 구조개편 가능성은 열어뒀다.

소액주주 보호 효과도 구분해서 볼 필요가 있다. 공개매수를 통해 기존 주주에게 현금화 기회를 제공할 수 있지만, 매수대금은 주식을 파는 주주에게 지급돼 회사에 신규 투자자금이 유입되는 것은 아니다.

특히 특수관계인의 보유 지분이 80%에 가까워지면 시장에서 거래할 수 있는 주식이 줄어들 수 있다. 주식 거래량이 감소하거나 일부 매매에 따른 주가 변동성이 커질 가능성도 있어 남은 주주들에게 미칠 영향을 살펴야 한다.

김 사장은 이번 공개매수에 필요한 270억4000만원을 자기자금으로 마련해 NH투자증권 계좌에 예치했다. 예정 물량을 모두 매수하면 1차와 2차 공개매수에 사용한 주식 매입대금은 합계 약 2108억원에 이른다.

공개매수는 오는 30일까지 진행되며 결제일은 12월 2일이다. 응모 주식이 예정 수량보다 적으면 전량 매수하고, 초과하면 신청 물량에 비례해 매수할 계획이다.

공개매수가 마무리되면 김 사장의 최종 지분율과 실제 투입금액이 확정된다. 이후에는 반도체 장비·로봇 등 테크 부문과 유통·급식 등 라이프 부문의 실적 개선, 지주회사 체제 정비가 이어질 전망이다. 지분 확대가 주주가치 상승으로 연결될지는 각 계열사의 수익성과 투자 성과가 주요 변수가 될 것으로 보인다.

토요경제 / 이슬기 기자 sgpress@sateconomy.co.kr 

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