▲ 공시해설 [토요경제]

신세계가 자사주 소각과 배당 확대를 동시에 추진하며 주주환원을 강화한다. 기존 보유 주식을 소각해 추가 현금 지출을 억제하면서 주주에게 지급하는 배당금은 두 배로 늘리는 방식이다.

10일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 신세계(박주형)는 이날 이사회를 열고 보유 자기주식 33만8750주를 소각하기로 결정했다. 소각 예정금액은 장부가액 기준 609억1022만원이며, 소각 예정일은 오는 30일이다.

소각 대상은 현재 발행주식 944만5181주의 약 3.59%다. 계획대로 소각하면 발행주식 수는 910만6431주로 감소한다. 신세계는 이미 취득한 자기주식을 소각하는 만큼 자본금은 줄어들지 않는다.

이번 결정의 특징은 주주환원 규모와 실제 현금 지출이 다르다는 점이다.

공시된 609억원은 소각 대상 주식의 장부가액으로, 소각 과정에서 새롭게 지출하는 금액이 아니다. 회사가 기존에 취득한 자기주식을 없애는 회계처리이기 때문이다.

반면 같은 날 결정한 분기배당은 실제 현금 지급을 수반한다.

신세계는 보통주 1주당 2600원의 현금배당을 결정했다. 배당금 총액은 227억9597만원으로, 직전 분기 주당 1300원과 비교해 두 배로 늘었다. 배당기준일은 11월 30일이며 지급 예정일은 12월 18일이다.

이에 따라 이번 주주환원 결정 가운데 새롭게 예정된 직접적인 현금 유출은 배당금 약 228억원이다. 자사주 소각금액 609억원과 배당금 228억원을 합산해 837억원의 신규 현금 지출이 발생하는 것으로 해석해서는 안 된다.

신세계는 올해 자사주 소각 규모도 확대하고 있다. 지난 2월에는 20만주 소각을 결정했으며, 이번 추가 결정을 포함하면 올해 소각 결정 주식은 총 53만8750주에 이른다.

앞서 신세계는 2025년부터 2027년까지 매년 20만주 이상 자사주를 소각하고, 2027년까지 주당배당금을 점진적으로 확대하겠다는 기업가치 제고 계획을 제시했다. 이번 결정은 기존 주주환원 정책의 이행 규모를 확대한 조치다.

다만 자기주식 소각이 주당순이익(EPS)을 자동으로 높이는 것은 아니다. 자기주식은 기존에도 주당순이익 계산에서 제외되기 때문에 소각만으로 유통주식 수가 추가 감소하거나 이익이 늘어나는 효과는 발생하지 않는다.

향후 주주환원 정책에서는 남은 자기주식의 활용 방향도 관심사다.

이번 배당 공시에서 배당 대상에서 제외된 자기주식은 총 67만7500주다. 이 가운데 33만8750주를 소각하면 동일한 주식 수를 추가로 보유하게 된다. 잔여 자기주식에 대한 추가 소각 여부는 아직 확정되지 않았다.

신세계의 주주환원 확대는 수익성 개선과 맞물려 있다. 이날 발표한 3분기 연결 영업이익은 1643억원으로 전년 동기보다 64.6% 증가했다. 백화점 사업 호조와 면세점·패션 자회사의 실적 개선이 수익성 회복을 이끌었다.

다만 연결 영업이익 증가가 곧바로 지주 성격의 모회사 배당 재원 확대로 이어지는 것은 아니다. 향후 배당 확대의 지속 가능성은 신세계 별도 기준 이익과 현금흐름, 자회사 배당 유입, 투자 지출 등에 따라 달라진다.

신세계가 이번 결정으로 주주환원 정책의 실행 규모를 키운 가운데, 앞으로는 분기배당 수준을 얼마나 안정적으로 유지하고 잔여 자기주식을 어떻게 활용하느냐가 관건이 될 전망이다.

토요경제 / 조민규 기자 jo1427955@gmail.com 

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