상반기 영업현금흐름 156% 증가
유형자산 1575억 투자에도 현금 4425억

오뚜기가 올해 상반기 영업에서 1288억원의 현금을 벌어들였다. 지난해 같은 기간보다 2.6배 늘어난 규모다. 같은 기간 공장과 생산설비 등 유형자산 투자에는 1575억원을 집행했다. 실적 증가 폭은 크지 않았지만 본업에서 확보하는 현금은 늘고 투자는 두 배 이상 확대됐다.

22일 오뚜기 반기보고서를 분석한 결과 오뚜기(황성만 대표)의 올해 상반기 연결 기준 영업활동현금흐름은 1287억6000만원으로 집계됐다. 지난해 상반기 502억원보다 156.5% 증가했다.

같은 기간 연결 매출은 1조8990억원, 영업이익은 1046억원, 순이익은 683억원이었다. 전년 동기보다 매출은 4.2%, 영업이익은 2.0%, 순이익은 1.3% 증가했다. 손익계산서의 증가율만 보면 완만한 성장이다. 그러나 현금흐름표에서는 다른 모습이 나타났다.

상반기 영업활동현금흐름은 영업이익보다 약 241억원 많았다. 회계상 이익과 별도로 실제 영업에서 들어온 현금 규모가 커졌다는 의미다.

영업에서 창출된 현금도 지난해 상반기 908억원에서 올해 1580억원으로 74% 증가했다. 운전자본 변동에 따른 현금 부담이 지난해보다 줄어든 영향도 컸다. 지난해 상반기 영업 관련 자산·부채 변동으로 약 1276억원의 현금이 빠져나갔지만 올해는 약 512억원으로 감소했다.

현금을 쌓아두기만 한 것도 아니다.

오뚜기의 상반기 유형자산 취득액은 1574억9000만원이다. 지난해 같은 기간 722억5000만원보다 118% 증가했다. 생산과 물류 등 사업 기반에 투입한 자금이 1년 만에 두 배 이상으로 늘어난 셈이다. 무형자산에도 약 16억원을 투자했다.

영업에서 현금을 더 벌면서 투자 규모를 동시에 키웠다는 점은 올해 오뚜기 재무에서 눈여겨볼 부분이다. 식품기업은 원재료와 포장재 가격, 환율 변화에 영향을 많이 받는다. 현금창출력이 뒷받침되지 않으면 생산설비와 신사업 투자를 차입금에 의존해야 한다.

투자가 늘었지만 보유 현금도 증가했다.

6월 말 연결 기준 현금및현금성자산은 4425억원으로 지난해 상반기 말 3436억원보다 28.8% 늘었다. 지난해 말 4127억원과 비교해도 약 299억원 증가했다. 유형자산에 1500억원 이상을 집행하고도 반기 말 현금이 연초보다 많았다.

재무상태표에서도 자본이 늘었다. 6월 말 자본총계는 2조2666억원으로 지난해 말 2조2028억원보다 638억원 증가했다. 이익잉여금도 같은 기간 2조331억원에서 2조790억원으로 늘었다.

투자 확대에 따라 차입 부담은 다소 커졌다.

6월 말 단기차입금은 약 5301억원, 장기차입금은 약 3491억원으로 합계 약 8792억원이다. 지난해 말 약 7897억원보다 900억원가량 증가했다. 전체 부채도 지난해 말 1조4383억원에서 1조5828억원으로 늘었다.

다만 자본도 함께 증가하면서 6월 말 연결 부채비율은 약 69.8% 수준이다. 현금성자산 4425억원도 보유하고 있다. 투자 확대가 재무구조를 크게 흔드는 수준으로 이어졌다고 보기는 어렵다.

특히 상반기 현금흐름은 최근 오뚜기가 진행하는 사업 확대를 판단하는 또 다른 기준이 된다.

토요경제는 지난달 오뚜기의 해외사업과 식품소재 사업 확대를 분석했다. 최근에는 컵라면과 만두 일부 제품의 가격 조정, 지역 농수산물을 활용한 제품 확대 등도 이어지고 있다. 그러나 사업 확장이 실제 기업 체력을 높이는지는 결국 손익과 현금에서 확인해야 한다.

올해 상반기 오뚜기의 영업이익 증가율은 2%에 그쳤다. 이를 두고 수익성이 크게 좋아졌다고 평가하기는 이르다. 원재료와 포장재 가격 상승도 계속 부담이다.

반면 영업현금흐름은 156% 늘었고 유형자산 투자는 118% 증가했다. 투자 이후에도 현금성자산은 4400억원을 넘어섰다.

황성만 대표가 이끄는 오뚜기의 상반기 재무에서 눈에 띄는 변화는 이익 증가율보다 현금과 투자다. 본업에서 만들어내는 현금이 늘어난 만큼 이를 생산성과 수익성을 높이는 투자로 연결한다면 하반기 이후에는 외형 성장뿐 아니라 이익률 개선으로 이어질 여지도 커진다.

토요경제 / 김은선 기자 kes@sateconomy.co.kr

 

[ⓒ 토요경제. 무단전재-재배포 금지]