▲ 위메이드 사옥 [연합뉴스]

박관호 의장의 지분 전량 매각으로 위메이드는 창업자 중심 회사에서 중국계 투자 플랫폼이 지배하는 회사로 바뀌는 전환점에 섰다. 9200억원의 높은 거래가는 미르 IP의 중국 수익화 기대를 반영한 것으로 보이지만, 자본금 9억원 신설 법인인 네오펄스가 잔금 8280억원을 어떻게 마련할지, 위믹스 사업이 새 체제에서 어떤 위치를 차지할지는 남은 변수다.

2일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 위메이드는 지난달 30일 박 의장이 보유한 위메이드 주식 1335만738주를 네오펄스에 양도하는 주식매매계약을 체결했다. 매각 대상은 박 의장이 보유한 지분 39.33% 전량이다. 거래가 예정대로 마무리되면 박 의장의 지분율은 0%가 되고, 네오펄스는 기존 보유분을 포함해 위메이드 주식 1366만3791주, 지분 40.25%를 보유한 최대주주가 된다.

총 거래대금은 9200억원이다. 주당 양수도 가액은 6만8910원으로, 지난달 30일 종가 1만9330원의 3배를 웃도는 수준이다. 계약금 920억원은 계약 체결일 지급됐고, 잔금 8280억원은 오는 10월30일 지급될 예정이다. 이후 임시주주총회에서 네오펄스가 지정한 이사가 선임되면 경영권 이전 절차가 마무리된다. 계약 체결, 계약금 지급, 잔금 납입, 임시주총, 이사 선임이 실제 지배구조 전환의 순서다.

이번 거래의 1차 의미는 창업자 체제의 종료다. 박 의장은 2000년 위메이드를 설립해 ‘미르의 전설’ 시리즈를 앞세워 중국 시장에서 회사를 키운 창업자다. 그가 보유 지분을 모두 넘기기로 한 것은 단순한 일부 지분 매각이 아니라 위메이드의 소유와 의사결정 구조가 바뀌는 사건이다.

거래가의 배경에는 미르 IP가 있다. 위메이드와 네오펄스는 위메이드의 다중접속역할수행게임(MMORPG) 개발 역량과 미르 IP의 중국 내 경쟁력을 주요 투자 배경으로 제시했다. 위메이드 측은 미르 IP의 중국 수익 창출력, 인공지능(AI) 접목 가능성, 글로벌 유통 확장성이 거래가에 반영됐다는 입장이다.

박 의장도 임직원에게 보낸 서신에서 지분 매각 배경을 시장 확장과 연결했다. 그는 “게임 산업은 더 이상 한 국가 안에서 완결되지 않는다”며 “한국 시장만으로 회사의 미래를 그리던 시대는 지났다”고 밝힌 것으로 전해졌다. 이어 “더 큰 시장으로의 확장은 선택이 아니라 생존의 조건”이라며 중국과 북미·유럽을 성장 축으로 언급했다. 이번 거래를 창업자의 퇴장만으로 볼 수 없는 이유다.

다만 9200억원이라는 거래가와 네오펄스의 공시상 재무 규모 사이에는 간극이 크다. 네오펄스는 홍콩 소재 투자운용사인 솅송 인베스트먼트가 지분 100%를 보유한 투자 플랫폼이다. 지난해 10월 설립된 국내 법인으로 대표이사는 첸 웨이다. 공시상 네오펄스의 2025년 말 기준 자산총계는 248억1900만원, 자본금은 9억원이다. 매출액은 0원으로 기재됐다.

따라서 이번 거래의 핵심 변수는 잔금 조달 방식이다. 공시상 재무 규모만으로는 9200억원 규모 경영권 거래를 설명하기 어렵다. 인수대금이 외부 투자자 출자, 차입, 프로젝트성 투자 구조 가운데 어떤 방식으로 마련되는지에 따라 거래 안정성은 달라질 수 있다. 네오펄스가 알리바바 및 중국 주요 게임 기업들과 네트워크를 보유한 투자 플랫폼으로 설명되고 있지만, 현재까지 확인된 것은 회사 측 설명에 가깝다. 지분 관계인지, 투자자 네트워크인지, 사업 협력 관계인지는 구분해 볼 필요가 있다.

중국 네트워크가 위메이드의 현지 사업에 도움이 될 가능성은 있다. 중국 게임시장은 판호, 퍼블리싱, 현지 운영, IP 라이선스 계약이 모두 중요한 시장이다. 한국 기업이 독자적으로 공략하기에는 진입장벽이 높다. 미르 IP가 중국에서 장기간 인지도를 쌓아온 자산이라는 점도 네오펄스가 경영권 프리미엄을 지불한 배경으로 볼 수 있다.

그러나 중국 사업 확대가 곧바로 실적 개선을 뜻하지는 않는다. 판호는 성과의 보증서가 아니라 서비스를 시작하기 위한 조건에 가깝다. 실제 실적은 판호 확보 이후 현지 퍼블리싱, IP 계약 조건, 운영 파트너십, 매출 배분 구조에서 결정된다. 미르 IP가 여전히 의미 있는 자산인 것은 맞지만, 현재 중국 게임시장을 주도하는 최상위권 신작과 같은 성장성을 곧바로 인정받을 수 있는지는 별도의 검증이 필요하다.

위믹스 사업의 향방도 새 체제의 핵심 쟁점이다. 위메이드는 장현국 전 대표 체제에서 위믹스를 앞세워 블록체인 게임과 플랫폼 사업을 확대했다. 위믹스 플레이, 위믹스 페이 등 게임을 넘어 플랫폼과 결제 영역까지 확장하려는 시도도 이어졌다. 그러나 이번 거래에서 전면에 나온 투자 논리는 위믹스가 아니라 미르 IP, 중국 시장, MMORPG 개발력이다.

이 때문에 새 최대주주 체제에서 위믹스가 기존과 같은 성장축으로 남을지, 미르 IP와 글로벌 신작을 지원하는 기능성 사업으로 재배치될지가 관건이다. 중국 시장 확대가 주요 방향으로 제시된 상황에서 가상자산 규제 환경도 위믹스에는 부담이 될 수 있다. 위메이드 측은 새 최대주주 체제에서도 현재 사업 방향에 큰 변화는 없고 중국·글로벌 확장에 무게를 두겠다는 취지로 설명하고 있다. 다만 실제 사업 우선순위는 새 이사회와 경영진 구성 이후 구체화될 가능성이 크다.

AI 역시 독립 사업축이라기보다 게임 개발 효율화 수단에 가깝다. 위메이드 관계자는 AI 전략에 대해 독자 AI 플랫폼 구축보다 게임 개발 효율화와 서비스 개선을 위한 AX 성격에 가깝다고 설명했다. AI가 별도 수익사업으로 부각되기보다는 미르 IP와 신작 개발의 생산성을 높이는 지원 기술로 쓰일 가능성이 크다.

결국 이번 거래의 본질은 최대주주 교체 자체가 아니다. 박관호 이후 위메이드가 미르 IP의 중국 수익화에 집중할지, 위믹스를 포함한 블록체인 플랫폼 전략까지 계속 끌고 갈지가 핵심이다. 9200억원 거래가가 정당화되려면 네오펄스의 잔금 조달, 중국 네트워크의 실체, 미르 IP의 실제 매출 성과, 위믹스 사업의 새 위치가 순차적으로 확인돼야 한다. 위메이드의 새 체제는 오는 10월30일 잔금 납입과 이후 임시주주총회, 이사 선임 절차를 거치며 본격적으로 윤곽을 드러낼 전망이다.

토요경제 / 황세림 기자 hsr@sateconomy.co.kr 

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