▲미래에셋증권이 스페이스X 관련 투자 물량을 한 주도 배정받지 못해서 파문이 일고 있다 [연합뉴스]

미래에셋증권이 미국 우주항공기업 스페이스X 관련 투자 물량을 한 주도 배정받지 못하면서 금융당국이 검사에 착수했다.

16일 금융투자업계에 따르면 미래에셋증권은 최근 스페이스X 기업공개(IPO) 관련 투자자 모집 과정에 참여했지만 최종 배정 단계에서 국내 투자자에게 재배분할 물량을 확보하지 못한 것으로 알려졌다.

이번 사안은 단순한 배정 실패를 넘어 해외 대형 비상장 투자상품에 대한 시장 신뢰 문제로 확산될 가능성이 제기된다.

미래에셋증권은 스페이스X 상장 직전 배정 예정 물량에 대한 청약 기회를 국내 전문투자자들에게 중개했다. 구조상 미국 IPO 인수단을 통해 물량을 확보한 뒤 최종 배정이 확정되면 이를 국내 고객 계좌에 재배분하는 방식이었다.

다만 이번 거래는 확정 판매가 아닌 조건부 배정 구조였다. 투자자들은 미래에셋증권에 청약 증거금을 납입했지만 미래에셋증권 역시 상위 주관사로부터 최종 물량을 배정받기 전 단계였던 것으로 전해졌다.

결국 수요가 급증하면서 기관 우선 배정과 주관사 재량이 겹쳐 미래에셋증권 몫은 전량 배정 불발된 것으로 알려졌다.

국내 IPO와 달리 해외 IPO 중개 구조는 상위 주관사의 재량권이 상대적으로 크다. 국내 공모주의 경우 증권신고서를 기반으로 배정 구조가 비교적 명확하지만 해외 딜은 오퍼링 문서를 중심으로 투자자 보호 여부가 판단된다.

시장에서는 이번 사안을 일반적인 비상장주 투자상품과 구분해서 봐야 한다는 시각도 나온다. 통상 비상장 투자상품은 SPC 편입이나 신탁·펀드 구조, 장외 지분 매입, 락업 등의 형태를 띠지만 이번 건은 상장 직전 신규 발행 주식에 직접 청약하는 구조였기 때문이다.

미래에셋증권은 투자설명서에 미배정 가능성을 사전에 명시했다는 입장이다.

금융감독원은 지난 5일부터 미래에셋증권에 대한 점검에 착수했으며 현재는 사실상 검사 단계로 전환한 것으로 알려졌다.

금감원은 전문투자자 자격 요건 확인 절차가 적정했는지, 해외 IPO 구조를 충분히 설명했는지, 배정 불발 가능성을 사전에 고지했는지 여부를 집중적으로 들여다보고 있다.

특히 미래에셋증권이 실제 확보 가능한 물량이 있었는지 여부도 주요 점검 대상이다. 시장에서는 만약 배정 가능성을 사실상 확정된 것처럼 안내했다면 투자자 보호 논란이 커질 수 있다고 보고 있다.

투자자와 증권사 간 분쟁 가능성이 가장 높은 지점은 환불 과정에서 발생하는 손실이다. 원화를 달러로 환전해 해외 송금한 뒤 미배정으로 환불받는 과정에서 재환전이 불가피해 환차손과 송금 수수료, 환불 지연에 따른 기회비용이 발생할 수 있기 때문이다.

금감원 역시 이 과정에서 발생할 수 있는 투자자 피해와 사전 설명 여부를 함께 점검 중인 것으로 전해졌다.

이와 함께 자기자본 투자와 고객 청약 간 이해상충 가능성도 주요 쟁점으로 부상하고 있다. 미래에셋증권이 고객 물량과 별도로 자체 자금으로도 청약에 참여했을 가능성이 제기되면서 내부 배정 우선순위와 정보 비대칭, 계열사 우선 배정 여부 등이 검사 대상에 포함될 수 있다는 관측이 나온다.

일부 자산운용사가 계열 펀드와 ETF에 스페이스X 편입 예정 사실을 마케팅에 활용했던 점도 논란이다. 최종 배정이 무산되면서 확정되지 않은 자산을 확정적으로 홍보했는지 여부 역시 점검 대상이 될 전망이다.

업계에서는 금감원이 모집 과정의 설명의무 이행 여부, 물량 확보 가능성의 실체, 환불 과정의 투자자 손실 문제, 내부 이해상충 여부 등을 종합적으로 들여다볼 것으로 보고 있다.

미래에셋증권 관계자는 “미국 IPO 일반 공모에 처음으로 참여해서 전체 물량의 5% 정도를 받기로 했는데 골드만 삭스에서 0주를 배정하겠다고 통보해왔다”며 “인수단으로서 자격을 확보했고 미국 SEC에서 공지가 나온 건이다. 230만주 정도를 받을 것 같다고 예상했는데 다음날 한국 시간으로 저녁에 골드만 삭스 대표 명의로 0주 배정하겠다는 메일이 왔다”고 말했다.

또 “사전에 배정 실패 가능성이 있는 것은 당연하다. 핵심설명서에 IPO 청약 위험이 명시돼 있다”며 “펀드를 지점 가서 매수할 때도 원금 손실 가능성이 있고 해외 주식형이면 환율의 위험이 있다고 사인하게 돼 있다. 그것과 마찬가지다”고 말했다.

이어 “금감원에서는 미래에셋증권이 마케팅을 했다고 조사를 하고 있는 것으로 알고 있다. 하지만 우리 쪽에서는 보도자료나 기획기사, 인터뷰를 낸 적이 없다”고 덧붙였다.

토요경제 / 위아람 기자 moon@sateconomy.co.kr 

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