[토요경제=송현섭 기자] 국내기업들의 수익성이 급락하면서 지난해까지 최근 3년간 순이익률이 2.9%P 하락, 낙폭이 세계에서 2번째로 큰 것으로 나타났다. 이 같은 기업들의 수익성 저하는 경쟁국인 일본이 엔저의 영향으로 수익률이 개선되고 있는 것과 상반된 양상으로 무엇보다 제조업의 영업이익률이 하락하는데 따른 것으로 분석된다.

19일 금융투자업계에 따르면 국내기업들의 평균 순이익률은 지난 2012년이후 지난해까지 최근 3년동안 2.9%P나 하락, 주요 25개국 중 칠레 3.6%P에 이어 가장 큰 하락폭을 기록했다. 같은 기간 세계각국 기업들의 평균 순이익률이 0.2%P 개선되고 신흥국의 경우 1.1%P로 소폭 하락한 것과 대조적인 모습이다.

특히 국내 주요 산업분야에서 경쟁관계인 일본 기업들의 순이익률이 1.3%P 상승해 주요 국가들 중 상승폭이 가장 큰 것과 대비되기도 한다. 뒤를 이어 스웨덴 1.1%P, 말레이시아 0.9%P, 미국 0.8%P, 터키 0.3%P 등 순으로 순이익률 상승폭이 높았다. 우리나라와 칠레 이외에 2%P 넘게 순이익률이 하락한 경우는 2.6%P 떨어진 브라질이 유일한 것으로 파악되고 있다.

우선 국내기업의 평균 순이익률은 지난 2013년을 기점으로 신흥국과 세계 평균치보다 낮은 수준으로 하락했는데 작년에는 5.5%로 세계 7.9%, 신흥국 5.9%의 평균수준에 못 미쳤다. 2013년도 5.5%로 세계 7.7%, 신흥국 6.1%에 비해 평균 수익성이 하락했는데 2012년 우리나라가 7.6%로 세계 7.5%, 신흥국 6.4%에 비해 높은 수준을 유지한데 반해 역전된 것이다.

경제 분석가들은 이 같은 우리나라 기업들의 수익성 저하는 국내 증시가 저평가되는 원인이라고 지목하고 있다. 실제로 지난 2012년부터 지난해까지 같은 기간 국내 주식시장 수익률은 8.4%로 주요 25개국 중 -15.2%인 러시아와 -15.1%를 기록한 칠레에 이어 3번째로 부진한 것으로 나타났다. 지난해의 경우 코스피가 4.8% 하락해 연간 수익률이 G-20에서 19위로 최하위권이었던 것으로 드러났다.

이에 대해 국내외에선 우리나라 경제발전의 엔진이었던 제조업의 영업이익률이 급락하면서 수익성이 하락세를 면치 못하고 있는데 따른 것으로 분석하고 있다. 이를 반증하듯 우리나라 제조기업 영업이익률은 1970년대 연평균 8.4%에서 1980년대 7.3%, 1990년대 7.0%, 2000년대 6.3% 등으로 지속적으로 하락해왔다. 특히 2012년에는 5.1%로 사상 최저를 기록한 뒤 일부 반등했으나 2013년 5.3%, 작년 상반기 5.5% 등 아직 5%대를 벗어나지 못하고 있다.

제조업체의 평균 영업이익률은 세계 주요 46개국 중 2012년 29위를 차지한데 이어 2013년 30위, 작년 상반기에도 33위로 하락권을 맴돌고 있다. 또다른 기업 수익성 지표인 법인세·이자·감가상각비 차감전 영업이익(EBITDA)은 마진 기준으로 2012년 34위, 2013년 35위, 작년 상반기 40위 등 최하위권으로 추락했다. 이는 결국 국내 제조업의 경쟁력이 급락하고 있으며 향후 전망 역시 밝지 않다는 점을 드러내는 만큼 귀추가 주목된다.

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